我们认为，碳酸做好金融五篇大文章是顺应我国经济结构转型升级、助力经济高质量发展的必然要求。

2023年底，格跌公司国家数据局等17部门联合印发的《数据要素×三年行动计划（2024-2026年）》提出，格跌公司支持金融机构融合利用科技、环保、工商、税务、气象、消费、医疗、社保、农业农村、水电气等数据，加强主体识别，依法合规优化信贷业务管理和保险产品设计及承保理赔服务，提升实体经济金融服务水平。碳金融衍生品主要依托于各碳排放权交易所进行，破平主要品种包括碳远期、破平碳期权、碳掉期等，目前我国的相关衍生品交易规模较小，制度也有待进一步规范，相比海外更加成熟的碳市场以衍生品交易为主的交易状况，我国绿色衍生品发展仍有较大的提升空间，增加交易所交易品种、完善交易制度、强化交易数据披露、及专业化投资者培养均至关重要。

股权融资方面，衡线近年来，我国大力发展中小板、创业板、新三板，建立多层次资本市场，持续优化民营小微企业股权融资保障。值得注意的是，涉锂上市2019年我国移动端支付笔数首次超过网上支付，涉锂上市至2022年，移动端支付笔数是网络端的约1.6倍，但从支付金额来看，前者仅是后者的19.8%，网络支付的单笔金额仍显著高于移动端。截至2023年末，碳酸我国国内市场累计发行绿色债券2192只，碳酸发行规模共计3.46万亿元，存续的绿色债券总量为1273只，存续总规模约为2.66万亿元，还有较大的提高空间。

对于债权融资，格跌公司1）持续扩大科技型企业发债规模，如为科创型企业发债开辟绿色通道。一方面是支持领域的扩围，破平目前工具重点支持清洁能源、节能环保和碳减排技术三个碳减排领域，未来范围可进一步拓宽。

2022年4月，衡线国务院发布《关于推动个人养老金发展的意见》，个人养老金制度的正式发布标志着账户制个人养老金政策正式落地。

涉锂上市二级市场上针对绿色投资的证券投资基金也逐步设立。（二）五篇大文章的要点逐步明确五篇大文章概念提出后，碳酸各金融监管部门均强化部署：碳酸科技金融方面，2023年11月20日，中国人民银行、科技部、国家金融监管总局、中国证监会联合召开科技金融工作交流推进会，提出要推动完善包括信贷、债券、股票、保险、创业投资、融资担保在内全方位、多层次的科技金融服务体系。

该公告附有《绿色债券支持项目目录》，格跌公司包括六大类31个小类，格跌公司六大类分别是节能类、污染防治类、资源节约与循环利用类、清洁交通类、清洁能源类、生态保护与适应气候变化类。因此，破平科技金融侧重于金融对科技领域的支持，金融科技侧重于技术驱动金融创新。

另一方面，衡线相比信贷数据，社融数据是能够综合反映间接、直接融资的更为有效的指标，代表性更强。（三）合理把握债券和信贷两大市场的关系央行在2023年Q4货政报告中提出合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，涉锂上市我们认为此政策导向也与五篇大文章的落实息息相关。